关税

2025年以来市场呈现较为明显的结构化特征，科技和新消费接力成为两大主线，红利股和微盘股齐涨是典型特征。这些超预期变化的背后既体现了经济新旧动能的转换，也凸显出不同性质资金的追逐特点。 廖宗魁/文 在经历了外部不确定性的冲击，2025年前五个月A股基本平盘，表现出了较好的韧劲。不过A股内部存在较为明显的结构化和轮动特征，使投资者很难把握，比如4月初以来红利股…

　　2025年5月，美国海关和边境保护局(CBP)发布的数据显示，美国5月关税收入达到223亿美元，创下单月历史新高，延续了特朗普政府自2017年以来推行的高关税政策带来的财政收入激增趋势。这一数据不仅反映了美国对进口商品加征关税的成效，也凸显了美国政府在财政政策上的新动向。 　　美国财政部数据显示，2025年4月的关税收入也创下单月历史最高纪录，达到165…

　　2025年6月12日，美国财政部长贝森特在众议院筹款委员会的听证会上表示，如果主要贸易伙伴在关税谈判中表现出诚意，特朗普政府愿意将目前对美国主要贸易伙伴实施的90天关税暂缓期延长至7月9日以后。这一表态被视为美国政府在中美及其他贸易谈判中态度有所软化的重要信号。 　　此前，特朗普政府于4月9日宣布对75个国家实施90天的关税暂缓期，以缓解贸易摩擦的紧张局…

　　日本首相石破茂近期在多场公开场合表示，日本不会急于与美国达成关税协议，强调谈判应基于对国家利益的全面评估，而非仓促妥协。这一表态不仅体现了日本政府在面对美日贸易摩擦时的坚定立场，也反映出当前日美关系在经济层面的复杂性与不确定性。 　　石破茂在5月11日的富士电视台节目中明确表示，尽管美英两国已就部分汽车关税达成10%的协议，但日本并不接受这种模式，而是坚…

　　2025年6月12日，美国财政部发布的月度预算报告显示，5月份关税收入达到230亿美元，同比增长170亿美元，增幅高达270%。这一创纪录的收入不仅为美国政府带来了显著的财政改善，也助力当月预算赤字收窄。扣除日历年差异因素后，5月份财政赤字为3,160亿美元，同比减少17%。尽管如此，本财年前八个月的赤字仍高达1.37万亿美元，显示出美国财政状况仍面临严…

市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。 廖宗魁/文 A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的…

特朗普的经济政策重塑全球贸易，也对中国增长造成挑战，中国的应对策略可以从立足内循环、强化自主性、多元化布局着手。 本刊特约 西峯/文 美国总统特朗普开始第二任期，其标志性的“美国优先”经济政策随之“再出发”。在全球经济承压、地缘政治紧张加剧的当下，特朗普政府推出的经济政策，尤其是其核心的贸易和关税策略，对全球经济格局无疑将产生深刻影响。而对于主要贸易伙伴和战…

　　美国总统特朗普于6月7日通过社交媒体宣布，美国财政部长斯科特贝森特、商务部长霍华德卢特尼克和贸易代表杰米森格里尔将于6月9日在伦敦与中国代表举行贸易谈判。此次会谈被视为中美关系缓和的关键节点，双方此前在瑞士日内瓦的经贸高层会谈中达成降低关税等共识，但随后陷入互相指责和纷争。 　　此次会谈地点选择在伦敦，而非美国或中国主场，表明双方尚未完全准备好公开立场，…

　　美国总统唐纳德特朗普于2025年6月4日凌晨签署了提高进口钢和铝产品关税的行政命令，将原本25%的关税税率提升至50%，自美国东部时间凌晨00:01起正式生效。这一举措标志着美国在贸易保护主义道路上迈出了重要一步，也引发了全球范围内的连锁反应。 　　此次关税调整是特朗普政府美国优先政策的延续，旨在通过提高对钢和铝产品的关税，保护本国产业免受进口商品的冲击…

　　欧盟重申将就关税问题继续与美国进行谈判，以寻求一个互利共赢的贸易解决方案。在当前全球贸易格局日益复杂的背景下，欧盟与美国之间的贸易摩擦持续升级，双方在关税政策上的分歧成为焦点。欧盟方面表示，尽管面临美国单边加征关税的压力，欧盟仍希望通过对话和谈判解决争端，避免采取进一步的报复性措施。 　　欧盟委员会主席冯德莱恩在近期的一次讲话中强调，欧盟始终致力于与美国…

　　2025年6月2日，英国商业贸易大臣乔纳森雷诺兹表示，英国将敦促美国总统唐纳德特朗普政府尽快达成一项协议，将英国钢铁对美出口的关税降至零。这一举措旨在缓解美国对进口钢铁加征50%关税带来的压力，并为英国钢铁行业争取更多市场准入机会。此前，特朗普政府曾宣布对所有进口钢铁和铝制品加征25%的关税，以支持本国钢铁产业。然而，英国政府认为，这一政策对英国钢铁出口…

美联储理事沃勒周一表示，他仍然认为美联储今年晚些时候有望降息。他认为关税将在未来数月推高通胀率，但只要通胀预期保持稳定，他支持在制定政策时忽略任何短期的物价攀升。 沃勒在为周一在首尔举行的韩国央行会议上准备的讲话稿中提到，假设实际关税率稳定在他设想的小幅关税方案附近，核心通胀继续向2%目标迈进，且劳动力市场保持稳健，他愿意支持今年稍晚基于“好消息”而降息。他…

中美会谈取得实质性进展，出口依赖度较高的行业经营环境短期内迎来明显改善，盈利预期及股价弹性有望上修。 周汇/文 出口链迎来关键转折点。 5月12日，中美两国在瑞士日内瓦发表《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（下称“《联合声明》”），中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平。 根据《联合声明》，美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2…

6月2日，受特朗普关税政策影响，国际金价跳空高开，截至发稿前，已经超过3340美元。 现货黄金周一跳空高开 据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日起生效。 美国白宫当天在社交媒体上发布公告称，“为进一步保护美国钢铁行业…

　　2025年5月30日，美国商务部突然宣布暂停向中国出售商用飞机发动机技术，这一举措被业内解读为对我国国产大飞机产业的直接打击。《航空知识》主编王亚男在接受《环球时报》记者采访时表示，如果美国真的实施这一禁令，可能会对原有采购协议构成违约，给参与相关合约的公司造成经济损失。然而，中国从未停止在替代动力技术方面的研发，美国若企图通过不提供发动机的方式使中国无…