2025年6月12日，美国财政部发布的月度预算报告显示，5月份关税收入达到230亿美元，同比增长170亿美元，增幅高达270%。这一创纪录的收入不仅为美国政府带来了显著的财政改善，也助力当月预算赤字收窄。扣除日历年差异因素后，5月份财政赤字为3,160亿美元，同比减少17%。尽管如此，本财年前八个月的赤字仍高达1.37万亿美元，显示出美国财政状况仍面临严峻挑战。
5月份关税收入的大幅增长，主要得益于特朗普政府实施的新关税政策。这些政策不仅针对特定商品，还涉及多个贸易伙伴，旨在通过提高进口成本来减少贸易逆差并增加政府收入。例如，美国对欧盟和中国部分商品加征了高额关税，而这些措施在5月的执行中取得了显著成效。然而，尽管关税收入激增，其占政府总支出的比例仅为3%，而政府支出总额高达6872亿美元，说明关税收入对整体财政状况的改善作用有限。
财政部官员表示，5月份财政状况的改善还归功于债务付息成本的下降。这主要得益于通胀挂钩债券的利息支出减少，以及国库券贴现率的降低。然而，尽管如此，5月份的利息支付仍高达922亿美元，显示出美国债务状况的不可持续性。财政部长贝森特警告称，本财年仍面临巨额赤字，赤字占GDP的6.5%至6.7%，连续第三年超过6%，目标是降至3%左右。
尽管关税收入为政府带来了短期的财政改善，但其持续性仍存在较大疑问。特朗普政府的关税政策虽然在短期内有效，但面临诸多法律和政治挑战。例如，美国国际贸易法院裁定取消了多项关税，这不仅影响了政府的收入，也对相关企业造成了经济损失。此外，特朗普政府与贸易伙伴的谈判也尚未取得实质性进展，关税措施的不确定性可能影响其未来的执行效果。
5月份关税收入的大幅增长虽然有助于缩小当月预算赤字，但其对整体财政状况的改善作用有限。同时，关税政策的持续性和稳定性仍存疑，未来美国政府需要在财政管理与贸易政策之间寻求更好的平衡，以实现长期的财政健康。
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