作者 胡群
蚂蚁集团双业务板块同日宣布推进稳定币资质申请。6月12日，蚂蚁集团旗下国际业务板块披露，其新加坡及中国香港分支机构已分别启动数字稳定币发行资质的申报工作。具体而言，总部位于新加坡的蚂蚁国际科技集团与设于中国香港的蚂蚁数字科技集团，将分别在两地监管框架下开展相关牌照申请。
这一战略布局使蚂蚁集团跻身国内互联网企业数字化货币领域先行梯队。值得关注的是，京东集团此前已率先获得香港金融管理局颁发的稳定币发行人“沙盒”准入资格，其测试方案已进入支持多终端应用场景的第二阶段。若蚂蚁系两家机构的申请获得监管批复，其将成为继京东之后第二家在港布局合规稳定币业务的中国内地科技企业。
北京大成律师事务所高级合伙人肖飒认为，稳定币赛道即将进入各家跑马圈地拿牌照的快速发展阶段。各家之所以愿意在稳定币上发力，主要是因为稳定币本身属于金融行业的“基础设施”之一，具有巨大的工具价值且有望在未来重塑支付行业的基本格局，因此，先行布局的主体将会吃到最大的“红利”。于京东这样的零售巨头而言，一方面能够帮助其降低交易成本，增加主体业务利润，另一方面则能够帮助其加速转型，在金融领域继续发力。于蚂蚁这样传统支付赛道巨头、金融行业老玩家而言，则是其巩固江湖地位，紧跟时代步伐的必要之举。未来，将有更多的巨头在稳定币领域展开竞争。
双线布局 蚂蚁集团启动稳定币资质申请
蚂蚁集团双业务板块同日宣布推进稳定币资质申请。6月12日，蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群表示，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。蚂蚁数科今年已经将香港列为全球总部，并且已经在香港完成监管沙箱的先行先试。
边卓群表示，稳定币作为连接传统金融与通证化资产的桥梁，具有广阔的市场潜力。其核心价值在于使用场景的拓展与合规性建设。蚂蚁数科从产业和技术出发，致力于构建基于稳定币的数字交易场景，推动产业以技术为核心的新资产类别发展。同时，蚂蚁数科通过提供安全、可靠、合规的基础设施，为稳定币交易提供新的增量市场，并提升交易效率和流动性。
这一战略布局使蚂蚁集团跻身国内互联网企业稳定币领域先行梯队。京东集团此前已率先获得香港金融管理局颁发的稳定币发行人“沙盒“准入资格，其测试方案已进入支持多终端应用场景的第二阶段。若蚂蚁系两家机构的申请获得监管批复，其将成为继京东之后第二家在港布局合规稳定币业务的中国内地科技企业。
Cobo副总裁、稳定币业务负责人Alex Zuo表示，蚂蚁、京东不仅仅是电商平台，而更应该被视为科技巨头。在互联网时代，互联网科技公司借用流量和技术，从科技向金融领域渗透，是一个显著趋势。现在科技巨头纷纷尝试发行稳定币，是他们进一步向金融渗透的新一轮尝试。之前向传统金融渗透遇到的阻力很大，Facebook的天秤币受挫就是最典型的案例，而在稳定币这个新事物面前，机会更加平等，甚至机会更偏向科技巨头。
场景驱动 科技公司寻找稳定币落地路径
2025年5月，美国和中国香港相继通过稳定币相关法案，标志着稳定币正式步入合规化发展轨道。从两地法案定义来看，稳定币本质上是一种数字化的支付工具，其发行和管理规则与银行本票基本一致，要求储备资产支撑、严格信息披露和风险管理。
上海新金融研究院（SFI）副院长刘晓春指出，稳定币最终能否成功取决于其能否平衡各相关方诉求：用户需要便捷安全的支付体验，发行机构需要合理的商业回报，监管当局需要维护金融稳定。作为类货币工具，稳定币将对货币政策和货币流通产生重要影响，其发行规模和监管模式必须纳入货币政策考量。稳定币的真正成功，不是脱离银行体系，而是必须与银行体系高效无缝对接。更何况，稳定币发行机构发行稳定币而接受法定货币、发行机构以法定货币投资债券等储备资产、发行机构以法定货币兑付稳定币等，都必须通过银行账户来实现。
Alex Zuo认为，从全球的格局来着，稳定币市场有三股竞争力量：一是传统金融机构，二是加密货币原生公司，三是科技类公司。加密货币原生公司起步早，自下而上野蛮成长，但是能够很好满足市场需求，所以生命力和执行力很强。传统金融机构的优势是政治资源强，合规能力强，但是节奏相对慢一些。而科技公司是第三股力量，优势是有场景和用户，同时更加灵活。目前来看这个行业还处在早期阶段，并没有形成稳定的格局，谁都机会做到市场的头部。
未来展望 更多科技公司或参与稳定币市场
随着蚂蚁集团和京东集团的布局，以及香港政策的支持，稳定币市场有望迎来更多的科技公司参与。这些科技公司的加入将为稳定币市场带来更多的创新和活力，推动稳定币市场的发展和完善。科技公司的场景和用户优势，使其在稳定币的实际应用中具备独特竞争力。它们可以将稳定币无缝嵌入现有的支付、理财、跨境服务等产品中，降低用户使用门槛，扩大稳定币的应用范围。
未来，随着稳定币应用场景的不断拓展，其市场规模有望持续扩大。稳定币不仅将在跨境支付、数字贸易等领域发挥重要作用，还可能渗透到供应链金融、数字身份认证等更多领域。这将进一步吸引科技公司的参与，推动稳定币市场的繁荣。
然而，监管合规仍是最大的不确定因素。各国对稳定币的监管态度存在明显差异：美国倾向于加强监管，欧盟已出台《加密资产市场监管法案》（MiCA），香港则试图在创新与风险之间寻找平衡。科技企业若要在全球稳定币市场取得成功，必须在合规框架下进行创新探索。
刘晓春强调，稳定币合法化后的发展模式和规模，还有待市场和监管的检验。目前看，作为支付工具的稳定币主要还是在一些特定的数字经济领域发挥作用，但应用范围在不断扩大，一方面数字经济是未来的发展方向，另一方面稳定币应用的规模已经大到影响金融体系的稳定，所以无论是从包容创新角度还是从维护金融稳定角度看，都到了需要进行规范管理的阶段。
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胡群
金融市场研究院院长 主要关注银行、消费金融领域市场动态。
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