宁德时代这波锂矿停产影响有多大 市场情绪被点燃。宁德时代枧下窝矿停产的消息再次激发了市场对锂价的看涨情绪。8月11日，宁德时代在互动平台表示，公司在宜春项目的采矿许可证于8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。
受到这一消息刺激，除了即将交割的LC2508合约外，其他碳酸锂期货合约全部涨停，并带动国内碳酸锂现货和锂矿股全线上涨，赣锋锂业H股盘中涨幅一度超过20%。
市场资金对碳酸锂期货的炒作力度明显提升。以衡量投机度高低的成交持仓比指标为例，“老主力”LC2509合约从6月下旬的1倍以下提升至7月24日的4倍，随后因交易所调控和“移仓换月”影响回落至2倍以下。但在上周部分资金回流大宗商品市场环境下，“新主力”LC2511合约的成交持仓比再次显著回升至2.8倍左右。
交投活跃度的提升放大了碳酸锂期货的涨跌幅度，与之挂钩的现货和股票市场的波动风险也随之增加。
自7月下旬以来，碳酸锂期货经历了两轮上涨。第一次上涨始于7月21日至31日，以“反内卷”政策预期和规范矿权审核为起点，以交易所展开调控为终点。期间，期货市场上出现明显的资金流入，总持仓从66.1万手迅速增加至90.8万手。然而，在交易所宣布对当时的主力合约LC2509进行限仓后，资金迅速流出，总持仓回落至70万手以下，减仓幅度达到20万手。
尽管如此，资金炒作碳酸锂供给端收缩的逻辑并未消失。宁德时代旗下的宜春枧下窝矿采矿权始于2022年8月9日，将于2025年8月9日到期。有投资者甚至驱车至矿山探访并蹲守至凌晨四点确认停产情况。在该消息集中爆发之前，7月下旬减少的20万手持仓已有半数左右回流至碳酸锂期货当中。8月6日至8日期间，碳酸锂期货总持仓从69万手回升至78.2万手，持仓净增加约9万手。
对于上述枧下窝矿停产消息，8月11日开盘前，一些期货机构在盘前策略中表达了对当日碳酸锂期货市场走势的期待。结果，一开盘碳酸锂期货便出现了集体涨停的局面。截至11日收盘，除了即将交割、价格理应与现货价格趋于一致的近月合约LC2508上涨6.53%外，其他碳酸锂期货全线报收涨停，重返8万元/吨的同时也创出近半年新高。
受此影响，多个国内碳酸锂现货参考价格跟进上调。Wind采集的国产电池级碳酸锂市场均价上调2560元至74520元/吨，上海钢联追踪的电池级碳酸锂中间价升至78000元/吨，百川盈孚统计的国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价环比上涨6.99%，至76500元/吨。
此外，这也为低迷已久的锂矿股提供了上涨理由。当天，盛新锂能、江特电机等公司报收涨停，赣锋锂业、天齐锂业的H股分别上涨20.84%和16.87%。部分外资投行还将这两只H股的评级从“跑输大市”上调至“买入”。
然而，与7月下旬的上涨不同，8月11日碳酸锂期货没有出现明显的资金流入。截至8月11日收盘，碳酸锂期货总持仓为78.5万手，较前一日仅增加2571手，其主力合约LC2511则出现了3030手的减仓，持仓量降至31.8万手左右。这反映了部分市场资金对后期锂价走势存在分歧。
目前关于此次停产会带来多大幅度的供给端收缩尚无统一定论，券商、期货公司和行业机构给出的观点各异。一德期货指出，目前已经明确枧下窝矿区采矿端停产，后期其选矿以及冶炼也会陆续停产，每月减少供给约0.9万吨。该机构还指出，从日内期权定价看，市场对碳酸锂价格走势多已看涨至10万元以上。
不过，也有观点认为即使枧下窝矿区停产，碳酸锂价格进一步上涨的空间有限，锂价上涨将导致非洲、南美等地进口量以及国内代加工产量的增长。此外，枧下窝矿区此次停产并非永久性退出，采矿权证续期成功后仍存复产可能。
今年国内仍有一些确定性较强的盐湖提锂产能开始释放，青海汇信2万吨/年碳酸锂项目已于7月末对外正式销售，盐湖股份4万吨/年一体化项目建设也处于冲刺阶段，计划年内投产。
抛开基本面因素不谈，近期锂价上行伴随着投机度的增加。根据统计，6月23日LC2509合约成交持仓比为0.73倍，到7月24日时已经升至4.05的阶段性峰值，此后随着锂价回落该指标回落至2倍以内。但从8月6日锂价开始第二轮上涨以来，新晋主力LC2511的成交持仓比由1.6倍迅速升至2.8倍附近。
如果后续相关合约连续涨停，则可能会迎来交易所的新一轮调控。此前交易所已经对LC2509合约进行交易限额，帮助碳酸锂期货阶段性降温，而后续LC2511、LC2601等持仓量、成交量靠前的合约亦面临一定的调控风险。
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