作者 王庆
Q：请问重阳投资，如何解读2025年7月政治局会议？
A：7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，同时决定于今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定“十五五”规划的建议。
下半年政策重点是托底而非刺激。会议对上半年经济表现定调积极，在面对关税战冲击的情况下，“主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展”，“我国经济展现强大活力和韧性”，完成年内经济增长目标难度不大，这也就意味着政策重点在落实而不是新增，若出现意外状况也可“适时”加力。具体到市场关注的几个方向。房地产方面，高质量城市更新成为最主要抓手，如何促进止跌回稳还需要政策高层对市场的进一步观察；反内卷方面，将反内卷相关内容和“促进新质生产力发展”共同放在深化改革部分，再度体现了反内卷重要性提高，表述上从“推动落后产能有序退出”变成“推进重点行业产能治理”，表明反内卷将更多付诸市场化手段；资本市场方面，”增强国内资本市场的吸引力和包容性“是新提法，吸引力是要吸引内外投资者进入股市，包容度主要是对科创企业拓宽融资渠道，高层对资本市场关注仍高，国家队对资本市场的支持也会更可持续。
十五五规划战略将更加主动。政治局会议对十五五规划进一步定调，要求“推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展”。事实上，回看十四五规划时期，中国在科技创新、低碳环保、风险防范等多个领域等取得了令人瞩目的成就，极大增强了高层对中国发展的信心。比照十四五时政治局会议的表述，十四五是从“全面建成小康社会”跨向“现代化强国”新征程的起步阶段，突出“不稳定不确定性显著增加”，更像是奠基阶段，侧重防范外部冲击；而本次政治局会议上，十五五是“基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期”，要“积极识变应变求变”，“在激烈国际竞争中赢得战略主动”，更像是加速冲刺阶段，要在科技创新、共同富裕等多个方面取得决定性进展，重心由规划设计转向落地突破。从这一定调上看，十五五时期在对外开放、产业政策和分配政策上将有更多政策的主动作为。
总结来看，当前重在巩固经济基础、激活发展动能，未来则要主动作为，确保现代化建设实现战略突破。
▲向上滑动阅览【免责声明】
本材料由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本材料所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本材料中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本材料中得出的结论不同。
本材料并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
本材料版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本材料内容。
免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。
文字来源于网络。发布者：经济观察报，转转请注明出处：https://www.sxkyhb.cn/14723.html
